樱桃视频下载

返回樱桃视频下载 | 聯系我們 | ENGLISH
行業資訊
樱桃视频下载>樱桃视频下载>行業資訊
宏觀政策實施跨周期調節 穩增長和防風險統籌推進
時間:2021年09月02日

作為(wei)我(wo)國宏觀調控的(de)(de)關鍵詞,逆(ni)周期調節(jie)發(fa)(fa)揮(hui)了(le)積極作用,尤(you)其(qi)是(shi)疫情期間,赤字率提(ti)升、特別(bie)國債(zhai)的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)以及(ji)專項(xiang)債(zhai)額(e)度的(de)(de)大幅提(ti)高,多(duo)種舉措的(de)(de)實施有效(xiao)對沖了(le)經濟下(xia)行(xing)壓力。

  后疫情時代,基于對經(jing)濟發展形勢的研判,逆周(zhou)(zhou)期力量將逐漸(jian)趨緩。在此基礎上,中央政治局會議明確提(ti)出宏觀政策跨(kua)周(zhou)(zhou)期調(diao)節的要求。

  在中國財政科學研究院院長劉尚希看來,與逆周期調節相比,跨周期調節更側重對經濟發展的中長期優化,跨周期調節的啟用,主要解決的是經濟發展中出現的短期周期性與中長期結構性方面的問題。

  劉尚希告(gao)訴《中國經(jing)營報》記者,跨(kua)周期調(diao)節更加注重(zhong)穩(wen)增(zeng)長(chang)和(he)防風險的(de)統(tong)籌推(tui)進,其(qi)目的(de)有利于進一步提升經(jing)濟增(zeng)長(chang)潛力和(he)內生動力。

  新基(ji)建結(jie)構調整(zheng)

  在“雙(shuang)循環”戰略推進下(xia),“十四五(wu)”規劃提出了“構建(jian)系統完(wan)備、高(gao)效(xiao)實用、智(zhi)能綠色(se)(se)、安(an)(an)全可靠的(de)(de)現代化基礎(chu)設施體系”,這與(yu)“十三五(wu)”提出的(de)(de)“安(an)(an)全高(gao)效(xiao)、智(zhi)能綠色(se)(se)、互聯互通”要求相(xiang)比有很(hen)大的(de)(de)提高(gao)。

  這種(zhong)變化使2021年基(ji)(ji)建(jian)的(de)關注點在結構(gou)上發生了(le)變化。中國財政科學研究院宏觀經(jing)濟研究中心研究員王宏利介紹,按照“十(shi)四(si)五”規劃提出的(de)新發展目(mu)標要求,預(yu)計今年電力、鐵路(lu)、公路(lu)等(deng)領(ling)域的(de)投資增(zeng)速(su)會有所下(xia)行(xing),而代表新基(ji)(ji)建(jian)方(fang)向的(de)智能交通基(ji)(ji)礎設施、智慧(hui)能源基(ji)(ji)礎設施,以及以綠色經(jing)濟為(wei)內容的(de)充電樁、光(guang)伏等(deng)產業則會有所上升。

  他判斷,未(wei)來五年投資政策的轉變(bian)(bian),對地(di)方政府來說,發展任(ren)務仍然很(hen)重,因(yin)此地(di)方政府的實施路徑也會有較大變(bian)(bian)化(hua)。

  事(shi)實上,從(cong)今年前三季度的(de)數據看,新基建(jian)(jian)和傳(chuan)統基建(jian)(jian)的(de)投資規模(mo)已發生變化。其中一個顯(xian)著變化就(jiu)是專項債(zhai)(zhai)發行進度放緩,盡管(guan)政策有優化債(zhai)(zhai)券結構、防范債(zhai)(zhai)務風險的(de)考量因素,但不排除(chu)政策開始向新基建(jian)(jian)領域傾斜的(de)探索。

  國家(jia)統(tong)計局數據顯(xian)示(shi),20211~7月,基礎設施(shi)投資(zi)同比增長4.6%,比1~6月份回(hui)落(luo)1.5個百分點(dian)。此外,1~7月,基礎設施相關支出占總財(cai)政(zheng)支出的比(bi)例為22.4%,較2020年同期(qi)下(xia)降1.9個百分點。截至20217月末,新增地方政(zheng)府專項債發行13546億元,發行進度僅為(wei)全年規模(mo)的37%

  一(yi)位(wei)為地方政(zheng)府提供咨詢(xun)服務的(de)(de)(de)(de)人(ren)士稱,目前(qian)專項債的(de)(de)(de)(de)使(shi)用(yong)范(fan)圍主要還是集(ji)中(zhong)在(zai)傳統基建(jian)領域,這(zhe)些(xie)領域的(de)(de)(de)(de)投(tou)資空間有(you)限,未來繼續做大蛋糕規模的(de)(de)(de)(de)難(nan)度(du)也(ye)較大。整體看,目前(qian)地方政(zheng)府對專項債的(de)(de)(de)(de)使(shi)用(yong)情況較之前(qian)更(geng)加謹(jin)慎,這(zhe)在(zai)一(yi)定程(cheng)度(du)上也(ye)會降低傳統基建(jian)轉化為實際投(tou)資的(de)(de)(de)(de)可能性。

  “值得注意的(de)是(shi),與傳統基建偏謹慎態度形(xing)成反差的(de)是(shi),目前地方(fang)在招商過(guo)程中(zhong),幾(ji)乎都會提(ti)到新基建概念,按目前趨勢看,未來預計會有一批新基建項目進入集(ji)中(zhong)投資期。”該人士直(zhi)言。

  按(an)照市(shi)場機(ji)構的測(ce)算,從投資規模看,2020年新基建七大領(ling)域投資規模大約為(wei)1萬(wan)億(yi)~2.5萬億元,為廣義基建投資(zi)的5%~15%,且(qie)其中投資規模占大頭的仍然(ran)是偏傳統基建類型(xing)的城際(ji)鐵路和城市(shi)軌道交(jiao)通。

  “就現階段而言,新(xin)基建更多決定基建的方向,而不是體(ti)量,由于目前(qian)新(xin)基建對(dui)經濟的直(zhi)接拉動作用(yong)比較有限,因此在新(xin)基建戰略和浪(lang)潮的推動下,傳統(tong)基建需要與新(xin)基建走向深度融合。”王宏利對(dui)此解(jie)釋。

  兩者統籌推進

  事(shi)實上(shang),新(xin)基(ji)建的(de)(de)重要意義在于,通過新(xin)型基(ji)礎設(she)施的(de)(de)投(tou)資,來帶動新(xin)一輪產業發(fa)展。因此,地(di)方(fang)政(zheng)府在投(tou)資基(ji)建項(xiang)目過程中,應當(dang)(dang)關(guan)注(zhu)基(ji)建投(tou)資后帶動的(de)(de)需(xu)求與當(dang)(dang)地(di)產業的(de)(de)關(guan)聯性。

  劉(liu)尚希(xi)認為,新基(ji)(ji)建落地過程要注重(zhong)(zhong)統(tong)籌推進(jin)的(de)原則,既能保證基(ji)(ji)礎設施系統(tong)布局,又可(ke)以最大限(xian)度(du)發揮基(ji)(ji)礎設施的(de)作用。在(zai)跨周期調節階段,土地財政弱化(hua)后,財政對基(ji)(ji)建支持力度(du)將有所(suo)收斂,因(yin)此(ci)要更(geng)加注重(zhong)(zhong)穩增長(chang)和(he)防風險的(de)雙重(zhong)(zhong)內(nei)容。

  8月中(zhong)旬,中(zhong)國(guo)人民銀行、國(guo)家發(fa)(fa)改委等聯(lian)合(he)發(fa)(fa)布(bu)《關(guan)于(yu)推動公(gong)司信用(yong)類債券市場改革開(kai)放高(gao)質量發(fa)(fa)展的指導(dao)意見》,再提厘清政府(fu)和(he)企業的責任邊界,這表(biao)明當前地方政府(fu)隱性(xing)債務監管(guan)仍呈(cheng)高(gao)壓態(tai)勢。

  記者了解到(dao),自2014年《國務(wu)院關于加(jia)強地(di)方(fang)政府(fu)(fu)性債務(wu)管理的意見》發布(bu)以來(lai),政策層面也反復提及要明確政府(fu)(fu)和企(qi)業(ye)的責任,政府(fu)(fu)債務(wu)不得通過企(qi)業(ye)舉(ju)借(jie),企(qi)業(ye)債務(wu)不得推(tui)給政府(fu)(fu)償還,切實做到誰借(jie)誰還、風險自擔。

  然(ran)而,實(shi)操中,由(you)于地(di)方債(zhai)資(zi)(zi)金(jin)并不能完(wan)全(quan)保(bao)障地(di)方政府(fu)的投資(zi)(zi)需求,對于那些無法通(tong)過地(di)方債(zhai)獲取(qu)的基(ji)建項目資(zi)(zi)金(jin)需求,地(di)方政府(fu)大(da)多通(tong)過城(cheng)投平臺假借政府(fu)信用進行(xing)大(da)量(liang)債(zhai)權(quan)融資(zi)(zi),這一度成為(wei)各地(di)普遍采(cai)用的形式。

  2018年以來,中央曾要求逐步化解隱性(xing)債務(wu),本著“控增(zeng)(zeng)化存”和(he)“以時間換空間”的(de)思(si)路,地方政府穩步推進相關工(gong)作(zuo)。但(dan)在穩增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)背景下,這項(xiang)工(gong)作(zuo)雖取得階段(duan)性(xing)成果,但(dan)債務(wu)風險仍(reng)受(shou)各(ge)方關注。

  上述咨詢人(ren)士(shi)坦言,在央行、財政部(bu)、銀保(bao)監(jian)(jian)會等(deng)部(bu)門多頭(tou)監(jian)(jian)管下,目前債券融資受(shou)到交(jiao)易所、交(jiao)易商協會等(deng)各項指(zhi)標(biao)限制,尤(you)其是在非標(biao)融資方(fang)面(mian),地方(fang)政府對隱性債務的(de)(de)嚴監(jian)(jian)管保(bao)持了高壓(ya)態勢,這成為(wei)防風險的(de)(de)一個重要舉措。

  不過,在經濟處于穩增長壓(ya)力較小的(de)(de)窗口期,我國經濟長期向好的(de)(de)態(tai)勢并未改(gai)變。特別(bie)是2021年上半年,我國經濟繼續穩(wen)定恢復,經濟總量(liang)持續擴大,經濟增長動(dong)能也比較充足,這為宏觀政策跨周期(qi)調(diao)節夯(hang)實(shi)了基礎。

  劉尚希(xi)認(ren)為,需(xu)要(yao)注意的是,當前(qian)(qian)經濟結構(gou)仍不均衡,因此,宏觀政策要(yao)加強跨周(zhou)期(qi)調節,這(zhe)可以對沖新冠肺炎疫情(qing)帶來(lai)的沖擊,也(ye)能兼(jian)顧(gu)中長期(qi)結構(gou)性(xing)(xing)的趨(qu)勢性(xing)(xing)變化,整體(ti)看,跨周(zhou)期(qi)調節能使宏觀調控政策更具全(quan)局性(xing)(xing)和前(qian)(qian)瞻性(xing)(xing)。


版權所有 :山東泰豐智能控制股份有限公司